爱华网从最坏的角度讲，内部信贷是权贵资本主义的一种形式：商人获得更为便利的贷款渠道，而银行业者增加了放贷规模，甚至有时能成为受贷公司的董事会成员。美国联邦存款保险公司（FDIC）作为社区银行的主要监管者正在密切关注这种现象。该机构在过去两年间相继收管或清盘了几十家摇摇欲坠的银行机构。“这些愁云散去之后，我十分确定要关注的领域就是（对银行的）管理，包括对管理层和董事会内部的管理，”联邦存款保险公司副总监察弗雷德·吉布森（Fred Gibson）表示。公司董事长希拉·贝尔（Sheila Bair）还补充说：“我对任何形式的内部贷款都要打个问号。”
南方酒店业 1937年，比尔·琼斯三世的祖父从曾担任奥斯莫比和哈德逊汽车制造厂（Oldsmobile and Hudson Motor Car）顶级工程师的表兄霍华德·科芬那里继承了位于圣西蒙岛附近的海岛和佐治亚州沿海的大片土地。 琼斯的度假村发展缓慢，主要依靠克诺斯特酒店的现金流和偶尔的土地买卖来维持。美国南方的很多家庭每年夏天都飞抵海岛休闲度假，海岛公司作为中介出租客房，客流量大时便把客人安排在客房充裕的克诺斯特酒店。在上世纪80年代中期，克诺斯特酒店客房里没有电视机，前台也不接受信用卡。父母把孩子交给海滩俱乐部看管。小比尔·琼斯是个劲头十足的狩猎者和农场主，曾在1966年至1992年间负责公司运营，老员工说他甚至会亲自修理卫生间。 比尔·琼斯三世从小就帮助父亲小比尔·琼斯管理海岛。他1981年从瓦尔多斯塔州立学院毕业后，曾在佛罗里达州的各色海滨度假村工作。在那里，他亲自揣摩到高档度假地是如何运作的。据这些年来负责实施了琼斯很多想法的建筑设计师彼得·卡彭（Peter Capone）表示，当琼斯接手海岛后便决定要上规模、上水平。他希望海岛的海滩和高球度假村能够吸引到全球富豪，并最终令其在这里购置度假住屋。“整体上的模式就是：‘这是一家地产公司，’”卡彭坦言。 这一战略在一开始是奏效的。位于海岛首个封闭社区里奢华的海滨地产在上世纪90年代迅速售罄。2001年，琼斯完成了建于圣西蒙岛的价值5200万美元的Lodge and Retreat高尔夫会所，当时受到了旅游杂志的广泛热议。 与此同时，琼斯同与其家族素有渊源的布兰查德之间的关系愈加紧密。布兰查德也是海岛住户，名下4200平方英尺的大宅正按720万美元作价出售。两人不仅分享对高尔夫和狩猎的热情，也对领导服务业抱有相同的管理理念，即企业高层是员工和社区的大管家。2000年，时年59岁的布兰查德为琼斯提供了西诺佛的董事位置，而42岁的琼斯则礼尚往来，让布兰查德进入了海岛公司董事会。 借助圣西蒙岛项目的成功，琼斯马上启动了克诺斯特酒店的重建计划以及海岛公司迄今为止最为雄心勃勃的工程：位于圣西蒙岛北端、占地3000英亩的弗雷德里克社区、配套400英亩人工湖的山间木屋别墅、一站PGA锦标赛的场地、深水河景观房以及期望单价150万美元的400栋住房。 很快，琼斯和布兰查德起草了方案，打算贷款约3.5亿美元的启动资金。这笔贷款通过了董事会最少席位监察程序。“通过时我并不知道贷款规模，” 南卡罗来纳州佛罗伦萨市的外科医生爱德华·弗洛伊德（C. Edward Floyd）表示。他在1995年到2006年期间担任西诺佛董事，并在这笔贷款发放时任职于该银行的管理委员会。弗洛伊德是18位现任或前任董事会成员中唯一同意接受《商业周刊》采访的人，他说在董事会讨论海岛的贷款时，琼斯就会离开房间；而布兰查德和琼斯两人间的管理职位关系从未被提及。“我很了解布兰查德，”弗洛伊德表示，“我不能想象他会做有违道德的事。”
西诺佛现任董事长兼首席执行官理查德·安东尼（Richard E. Anthony）在2009年4月一次与行业分析师举行的电话会议上对向海岛公司发放贷款一事提出指责，它们的“风险高出了我们认为适当的水平”。但是在一份写给《商业周刊》的书面声明中，西诺佛一位董事、前董事长詹姆斯·燕西（James D. Yancey）则为其辩护，他在签发弗雷德里克社区项目的贷款时担任银行总经理。“这个决定的出台综合了很多因素，包括当时的经济环境、独立的海岛公司风险评估以及我们自身的风险管理标准，并且符合国家的相关规定，”他在发给《商业周刊》的电子邮件中写道，“我们与海岛公司的借贷关系发生在琼斯担任西诺佛董事会成员之前。”西诺佛发言人哈吉森补充说，正是由于琼斯的身份为银行内部人员，这笔贷款还经过了更加严格的额外审批。
样样最佳 当弗雷德里克社区项目在2003年启动时，琼斯的自信心愈发膨胀。“我们的目标是成为世界上最优秀的经营度假村的公司，”他在2003年接受《雪茄客》采访时表示，“我们在各个方面都要争当第一。”若要售出每套上百万美元的住房，海岛公司需要吸引比几十年来定期到此度假的南方家庭更加富有的客户。所以海岛造价6500万美元的SPA中心包含了高耸的木结构天井、溪流与锦鲤池、26间水疗房、雕木家具，并提供有机食物和营养咨询服务。这里有3个壁球场地，而当SPA中心在2006年揭幕时，还迎来了一位曾是世界顶尖的专业壁球选手入住。 海岛于2004年主办了G8领导人峰会，随即带动了房产的发展。建于克诺斯特酒店新海滩会所上方的奢华公寓迅速售光，几乎收回了那16万平方英尺设施的成本，卡彭表示。根据弗雷德里克业主和前任海岛公司高管们的介绍，弗雷德里克高级公寓预售价高达每套150万美元，并在2005年和2006年水涨船高。购买者包括佐治亚州民主党前参议员萨姆·纳恩（Sam Nunn）、Siebel公司创始人汤姆·西贝尔（Tom Siebel）以及专业高尔夫球手戴维斯·拉夫三世（Davis Love III）和扎克·约翰逊（Zach Johnson）。琼斯被《佐治亚趋势》杂志评选为“2004年度最优秀佐治亚州人”。 2006年3月，琼斯举办了正式盛宴来庆祝克诺斯特酒店重张。贵宾们在主宴会厅觥筹交错，落日余晖洒在酒店后身的黑岸河上，将整个3层石柱廊映衬出橙黄色。“实在是太壮观了，” 帕梅拉·休斯（Pamela Hughes）回忆说。作为酒店改装的内装潢设计师，她花费3年时间用从中国定制的家具、土耳其独特的梭织地毯、18世纪织布机生产的帐帘以及从北美河底沉船打捞出的古董硬木家具来打造新的度假村。“简直是现实版的《了不起的盖茨比》，”她自己形容。 好时光没有得以持续下去。2007年楼市萧条对海岛有所冲击，老客户很快开始中止支付度假村各项费用，从高达一夜500美元的房租到高尔夫俱乐部草坪维护费用等。为了缓解业主的顾虑，已经卸任西诺佛首席执行官和董事长、但仍担任董事的布兰查德在海岛公司年会上再次保证说，西诺佛对海岛公司这家最大的借款者充满信心。而这时海岛已经花完了从弗雷德里克社区销售中赚得的1亿美元，只得筹借更多资金，并把一些公寓转化为分时度假产品。 根据海岛公司两名前任房产部销售主管所言，就在布兰查德发表讲话时，海岛房产部门正存有两份销售报告。一份报告为前来参观项目的有意向购买的业主和银行业者准备，展示给他们有多少套住房在售以及多少套已售。另一份报告则暗中备份出销售清单作为内部资料，更加真实地反映出海岛公司的状况。据一些前任管理层人士透露，海岛公司企业部已经说服一些业主升级他们的住所。上述人员还表示，仅有这份“内部”清单能反映地产的实际价值。这部分价值被海岛从购房者手中收回作为升级房屋的交换。他们还说，这份给外界人士展示的报告远比实际情况要乐观。“遵照原则，海岛公司作为一家私有企业，不会对外讨论其商业运作，”女发言人梅莉·迪普敦（Merry Tipton）在一份给《商业周刊》的电子邮件中写道，“尽管如此，如果我们非要评论你的问题中推断我们公司根据销售情况保存有两份不同的财务信息这部分内容，那我们必须回应——直截了当地否认这种推断。” 琼斯引入了成本控制专业人士来完善服务，比如为克诺斯特酒店所有服务提供全套的管家服务，以期满足更多的度假客人。“他们放弃一部分群体又去迎合另一部分人，从来没有拿出足够的时间来调整，”吉姆·鲁特（Jim Root）表示。他在管理了海岛的一些高端生活服务4年后，于去年转投洛杉矶附近的Glen Ivy温泉SPA中心。一位会员表示，琼斯最近告诉海岛高尔夫俱乐部会员们说，他在“努力找回我们的归属感”并降低费用。 眼下，琼斯在努力让海岛公司维持经营。为了避免丢掉约1.5亿美元的抵押贷款赎回权，琼斯在2009年11月将弗雷德里克项目发展和圣西蒙岛上500英亩的契约交到了债权人手中。他还在克诺斯特度假村与潜在的投资者举行会谈，其中包括卫浴和管道业界巨头赫布·科勒（Herb Kohler）。科勒已经造访海岛，亲自了解这些房产如何与科勒公司在威斯康星与苏格兰运营的类似高尔夫俱乐部相匹配。科勒公司女发言人拒绝对此发表评论。 如果西诺佛的保险公司在放贷之前再多问些问题，海岛今天的溃不成军也许能够得以避免。但是“握手交易在小城镇银行业并不鲜见，毕竟银行的高管、汽车经销商和家具店老板都在董事会里有个位置”，已经跟进布兰查德30年的佐治亚州哥伦布市记者理查德·海特（Richard Hyatt）表示，“我想问的问题是，像海岛公司这样的发展模式到底是否得当？我想现在已经看到了答案。” 作者：彼得·沃尔德曼（Peter Waldman），与劳伦斯·戴维森（Laurence Viele Davidson）于亚特兰大和戴维·米尔顿博格（David Mildenberg）于北卡罗来纳州夏洛特 翻译：赵斌
