炒股认识上市公司老板 《炒股一定要懂上市公司分析》 第一章 以上市公司的甄选为核心



     在这里我们做出重要警示:如果我们没有稳定可靠的"自由的现金流"来源,也就是说当我们没有"闲钱"的时候,最好远离股票市场,那真的不适合我们。

为什么没有"闲钱"就不要进入股市呢?

这是因为股市从来都没有100%赚钱的概率,相反,大部分时候"浮亏"的概率远远超过赚钱的概率。短期内的股票市场表现,没有人能够预测准确。即使历史上表现非常好的股票如云南白药,其股价也同样不是一路直线上升的,虽然整体趋势是上升的,但当中也是经历了曲曲折折的过程。如果我们恰好在其股价波动的某个高峰点买入了,而股价转头下跌,因为我们投入的资金不是"闲钱",所以,我们必须"割肉"退出。这就完全背离了我们的投资初衷和理念,我们只能眼睁睁地看着一只大牛股从我们身边跑过,心有余而力不足。

如果投入的是"闲钱",那么,即使我们是在2007年上证指数6000点时买入云南白药也是不足为虑的,虽然买价颇高,但3年后我们就发现,我们还是获得了超过100%的收益,云南白药的股价又翻倍了,3年的时间年均复合回报率约为26%,我们已经达到巴菲特先生的水平了。

道理很简单:如果不是"闲钱",即便是大牛股,我们也有等不起的风险。从投入资金的第一天起,我们就担心着要"还债",我们还可能有什么正确的决策呢?投资是需要时间的,即使我们非常幸运地选择到了大牛股,我们也要有时间让它慢慢地表现出"牛气"来。

说到这里,不得不论及有关现金流的一个重要问题:杠杆。

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杠杆是双向的,杠杆的作用常常只是使事情运动得更快。所以,建议通常情况下,我们只选择有"闲钱"的情况下投资,选择杠杆式投资不是我们所倡导的,因为杠杆式投资的控制相对复杂很多,这对于个人投资者来说是极大的风险。高杠杆的投资工具在国内有股指期货、商品期货、权证等。这些投资工具对于个人投资者来说,即使是以"闲钱"来投资,其风险也是过大了,这里不提倡,也不是本书论述的内容。我们重点要讨论的是有关"借钱炒股"的问题,这是一个普遍的现象。"借钱炒股"就是一种杠杆式投资,这个问题我们宜谨慎对待,不论是借谁的钱,不论是否要支付利息,我们都应当谨慎对待。有些人认为:反正借的都是亲朋好友的无利息的钱,大不了慢慢还钱给他们呗。这样做太没有责任心了吧!应该知道,浪费资金同样是可耻的行为!如果借无利息的钱进行投资尚可容忍(似乎只是良心和责任的问题),那么,借高利贷进行投资则是坚决要否定的。有些民间借贷利率高达20%,这不是一般个人投资者可以承受的,这种利率最后的结果可能会使我们更快地走向破产。我们知道,长期来看,资本收益率能达到20%已经是非常高的水平。由此可知,我们又如何超越这一收益率水平,从而可以得到扣除高利贷利率成本后的利润呢?这是一个可想而知的陷阱。这里再次声明:作为个人投资者,宜极度谨慎地使用各种杠杆工具进行股票投资。

也许我们自认为已经有相当高的"投资水平",但是我们应该知道,水平高如索罗斯者,也未必能幸免于难。记住,杠杆是魔鬼,它的主要作用仅仅是使事情运动得更快。

  

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