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对话上海菁葵投资管理公司合伙人康炳华 汽车后市场的大好前景不言而喻，但风险在于，行业刚刚起步，缺乏一批具有领头羊角色的大型企业，行业规范和标准有待进一步完善，新的业态和模式也有待成熟。面对这样的现实，投资者如何切入才能把握商机？对此，本报记者采访了立足于汽车后市场领域的投资者——上海菁葵投资管理公司合伙人康炳华。 《中国经营报》：汽车后市场其实是一个很大的范畴，包括零配件销售、汽车维修、汽车美容、汽车用品专卖甚至二手车交易、汽车租赁、汽车金融等。它们虽然都统属于“后市场概念”，但行业区分较大。从资本的角度，如何来界定这个产业，从而使得投资更加聚焦？ 康炳华：我们参照欧美的标准，将其定义为：汽车配件及用品的批发、零售以及直接为这些产品的使用所提供的服务。按照此定义，我们将投资聚焦两大领域，一个是汽车零配件的流通；第二类是汽车后期的保养与维修，包括汽车美容等。两者的共同之处在于，都可以采用连锁模式来进行管理。 《中国经营报》：汽车后市场在国外已经成为一个比较成熟的产业，你如何看待中国汽车后市场的现状与前景？ 康炳华：中国汽车后市场的空间很大。美国汽车后市场有的企业销售规模达到了80亿美元，占整个市场份额的百分之几；但中国缺少这样的巨头。中国汽车后市场领域的企业一年能销售四到五亿元已经算是很大的规模了，只占到行业整体份额的千分之一。 这让投资者有了很大的机会。以苏宁电器为例，从上世纪90年代家电零售业兴起到现在，苏宁增长了何止数百倍。当初苏宁的投资者一定获得巨大回报。跟他们相比，我们也要寻找行业里面的“苏宁电器”。 《中国经营报》：根据你关注的企业来看，这些企业需要具备哪些特点？ 康炳华：汽车后市场空间很大，但缺少行业内大型的领先者。另外，汽车配件连锁的区域性还是很明显。我们还发现：它们在跨区域连锁经营方面实施比较困难，主要问题在于供应链。由于汽车品牌商非常强势，其区域代理制度也相当严格，汽车配件连锁企业跨区域很难拿到货。 从管理水平看，汽车后市场相关企业从管理模式到信息系统再到人员的培训还是比较初级。这一点也与整个行业的发展相吻合。举例来说，某企业花100万元引进ERP信息系统对他们而言已经是很先进的系统了，在整个行业也处于领先，但对于较为成熟的零售业而言，一套这样的系统至少也要上千万元。 《中国经营报》：除了外来投资者之外，还有哪些“势力”在关注这一领域？ 康炳华：我们研究发现，目前我国汽车后市场存在“七种势力”。它们分别是：现有相关连锁企业；配件制造商直接开设的门店；国外汽车后市场企业进驻；整车厂商开设的连锁企业；4S店转型为2S店涉足该领域；中小汽车后市场企业的联盟；新兴资本和外来投资者。 《中国经营报》：汽车后市场对资本的需求点在哪里？资本方一般是如何跟企业进行合作的？ 康炳华：汽车后市场面临跑马圈地的商机，但由于企业经营中缺乏足够的资金，也限制了他们的扩张。举例来说，某汽车配件零售商可以预测到某款零件将会非常畅销，但由于该零件单价相当高，企业没有足够的资金采购足够的零件，只能眼睁睁看着商机溜走。 在企业合作方面，我们采取的是“资本+知本”的方式。由于我们的团队有成熟的连锁经营管理经验，因此我们通常会以顾问的形式先参与企业经营，从而更能了解企业对资本的用途。对投资选择而言，我们的投资偏早期。这个早期并非说企业刚刚起步只有一两家店的时候，而是企业模式基本确定需要加速扩张的时候，我们才会择机进入。
