互联网金融部门职责 《金融与好的社会》 第一部分 角色与职责 第4章 投资银行家



     任何一个与家人生活在一起的人都知道,要激励每个人都完成自己应尽的义务是一件多么困难的事。通常情况下,家里总有一个人承担了大部分家务,同时也把家里家外的事情安排得妥妥当当。这种现象在公司里也同样存在。幸运的是,自从将公司权益拆分为等量股份的做法出现,人们就有了一个良好的激励方式:向关键岗位上承担重要职责的人直接发放公司股票,或以股票形式发放的奖金和期权等形式来认可他们对公司的贡献。

Facebook是由埃杜阿多8226;萨维林和马克8226;扎克伯格共同创立的。根据最近的新闻报道,萨维林仅持有公司5%的股份,而他曾一度持有34%的股份,扎克伯格的股份份额也由最高时的66%下降到了24%。为什么他们所持的股份都减少了呢?原因在于萨维林和扎克伯格需要引入其他投资者帮助公司持续发展。为什么萨维林的股份减少得更多?当然没有人从他手里抢走股份,他的持股份额下降主要是因为股权稀释:公司向每一个新进的员工发放股权激励从而不断增发新股,但与此同时扎克伯格却获得了更多的股份,这又是为什么呢?这是一个敏感的话题,他所持的股份很大程度上由一份法律文书决定,而其中另外的原因在于(而且很符合逻辑)公司董事会认为萨维林在推动公司发展方面所需的激励少,而扎克伯格需要的激励更多。

公司新发股票会导致现有股东所持股份受到不同程度的稀释,这个过程或许称得上当代金融领域最激烈的斗争,由于财富的减少,敌对阵营相继产生,各种政治把戏甚嚣尘上。我们没有办法使所有参与者都获得公平的对待。律师或许能在一些尖锐的斗争中帮助缓和事态,但是在这个过程中通常都会看到各种荒诞的闹剧和悲惨的结局。

总体而言,新股发行和激励机制的权衡过程相比武装械斗要文明得多、平和得多,它让人类本能的攻击性在一个相对文明的环境下爆发,而其结果往往是塑造更有效率的公司,从而也对社会全局做出良好的贡献。投资银行家就像外交官一样,在利益冲突的各方之间通过协商寻求一致,一旦达成一致,他们就可以团结协作并再次专注于开展业务。本章分析得出的最后结论是,在公司的生态圈里,投资银行家是和平的护航者,同时也是进步的倡导者。

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