爱华网系列专题：《股市制胜：巴菲特投资经典6要素》
巴菲特在1969年买下了他的第一份重要报纸《奥马哈太阳报》，以及其他一些周报。虽然他尊敬高品质的新闻事业，但巴菲特一想到报纸总是把它当做企业看待。他期望一个报社老板得到的奖赏是利润而不仅仅是影响力。拥有《奥马哈太阳报》让巴菲特学到一些报纸的经营动态。因此在开始买进《华盛顿邮报》的股票之前，他已经有四年亲手经营报社的经验。 其实，巴菲特一直这样告诫自己：买入股票时如果能掌握一些有效的原则并严格执行，就可大大减少失误，提高获利的机会。
具体说来就是，在准备买入股票之前，首先应对大盘的运行趋势有一个明确的判断。一般说来，绝大多数股票都会随大盘趋势运行，大盘处于上升趋势时买入股票较易获利，而在顶部买入则好比虎口拔牙，在下跌趋势中买入难有好结果，在盘局中买入机会不太多。投资者要根据自己的资金实力制定投资策略，明确自己是准备中长线投资还是短线投机，做到有的放矢。另外，所选股票应是处于上升趋势中的强势股。 那么巴菲特为什么不投资微软呢？这个问题，巴菲特本人也不只一次被问及。对此，他的一贯回答就是：我们对科技公司并不了解。 在伯克希尔公司1998年股东大会上，当巴菲特被问及是否考虑过在未来的某个时候会投资于科技公司时。他的回答是"No"。理由是：尽管自己一向对高科技公司很崇拜，当然也更尊敬安迪·格鲁夫和比尔·盖茨，但每当他分析微软和英特尔股票时，却不能肯定这两家公司在10年后会是什么样子。所以巴菲特不想玩这种别人拥有优势的游戏。他坦言自己可以用所有的时间思考下一年的科技发展，但不会成为分析这类企业的专家。即使是全美国第100位、第1 000位、第10 000位专家都轮不上自己。许多人都会分析科技公司，但巴菲特很清楚自己不行。所以伯克希尔公司宁愿与那些易于了解的公司打交道。 在美国人眼中，巴菲特就是活财神。他的旗舰上市公司--伯克希尔·哈撒韦投资公司的成就在世界上独一无二。40多年来，这家公司的资本年平均盈利率达到23.5%，其股票是全球股市上最贵的。当然，在技术股如火如荼的时候，这家公司也曾经有过黯然无光的时候。 当时，人们对巴菲特颇多微辞，这使他本人在向股东交待过去一年投资情况的年报里也不得不承认："即使乌龙侦探克鲁索(电影中的法国低能侦探)，也能一眼看出你们的主席有过失……我的‘资产分配‘不及格，最多只有丁级。" 但是，即便如此，巴菲特也不想改变自己的投资理念。他认为，美国企业高获利水准难以长久维持，美国长期利率应该在5.5%左右，在这种情况下，股东权益报酬率能否维持在18%至20%很值得怀疑。他的投资观点是，不迷信华尔街，不听信谣言，而要积极跟踪、购买那些被称为"烟屁股"的正在跌价的股票，并且不计较短期的得失。他只选择那些在某一长盛行业中占据统治地位，技术上很难被人剽窃，同时有过良好盈利纪录的企业。至于那些今天不知道明天会怎样的高科技公司，巴菲特总是像躲避瘟疫一样避开它们。
