第9节:大师的投资习惯(9)
系列专题:《投资智慧:大师的投资习惯》
罗杰斯现在“已经退休”,管着他自己的钱。他说:“每个人都梦想赚很多钱,但是这并不容易。”他将自己的大部分成就归功于勤奋。罗杰斯说,当他是一个专职的基金经理时,“我的工作是我生活中最重要的事情。在工作做完之前,我不会去做任何其他事情”。当罗杰斯加入量子基金时,他搬进了河边大道一座漂亮、富有艺术风格的房子里。他每天骑自行车去哥伦布环形广场边上的办公室,在这里,他不停歇地工作—10年没有休过一次假。罗杰斯现在仍住在那座宅邸里,这座房子被他用英国俱乐部式的风格重新装修了一遍。“那时是我工作最紧张的时候,”罗杰斯说,“我对整个世界正在发生的事情了如指掌,作为一个人能做到的也就这么多了。”他说当他的观点和其他所有人都不同时,他从不对自己是否正确感到焦虑。“其他人在晚上不能入睡,而我高枕无忧。” 美国的前景
当时,美国政府已经陷入了失控状态:货币贬值速度几乎超过了历史上的任何时期。在古罗马,完成货币贬值用了300年;西班牙用了一个多世纪;19世纪的英国用了50年;然而,在最近的12年里,美国的财政赤字增长速度已经超过过去任何时期。18世纪和19世纪,美国是净债务国,但是这些钱是用于生产性积累的。现在借钱却是为军费开支和转移支付融资。在两三年内,美国的外债将超过世界上其他国家外债量的总和。罗杰斯说,全球储备货币贬值如此之快,这在世界历史上是没有先例的,而由此带来的影响还没有在金融市场里完全反映出来。 罗杰斯认为,不管怎么样,接下来的事情都会变得非常糟糕。不需要太久,那些借钱给美国的国家就会意识到这里的局面已经失控,进而将停止借钱给美国。届时,美国政府将面临以下三种选择: 1. 坐视不理,完全靠在国内融资以偿还这些债务。但是美国的储蓄率只有3%,因此利率将涨到18%或20%。那时,债券市场将完全消失,而且货币兑换将受到控制(不过,这种限制不针对已经在国外的资金,而是为了防止资金从美国流出)。 2. 通过财政政策尽可能地鼓励储蓄。 3. 削减政府支出。 这些措施中的任何一项都会打击经济增长。因此,金融危机将不可避免地发生。金融机构将大量破产,华尔街和东京的许多公司都将停业。接下来会不会发生经济衰退取决于政治家们:尽管他们很可能会做出错误的决策。不过,不管怎样,到1992年共和党将会下台。 为了阻止灾难发生,罗杰斯坚信必须采取以下一些步骤: 1. 应该取消资本利得税。 2. 应该减免对储蓄征税,例如恢复对个人退休账户(IRAs)①和基奥计划(Keogh plans)② 的税收优惠政策。1986年政府取消这些优惠政策是一个严重的失误。
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