爱华网自大盘冲高2449点之后出现反复震荡，在经历一季度超过30%的涨幅后，二季度市场向上还是向下？在这个敏感而迷茫的时刻，混合型基金进可攻退可守的优势将得以充分发挥。近日，记者采访银华和谐主题基金拟任基金经理陆文俊。他指出，在全球经济在平衡过程中，经济发展将呈明显的结构性特征，受益于财政刺激的部门将获得超越社会平均水平的增长速度。这为主题型投资提供了良好的市场背景。 股市反弹趋势仍未改变 记者：从2008年11月至今，上证综指从1644点上涨到了现在的2450点附近，有观点认为由流动性驱动的上涨已经转为经济基本面向好预期驱动。你如何看待现在的市场？ 陆文俊：市场从去年11月份一直延续到目前的反弹趋势，目前依然处于这个大的趋势之中，市场的估值还是合理的。在下一个阶段，市场可能会慢慢更多的是靠公司的业绩去推动、靠获利能力的推动，靠利润曲线的增长而获得股价的增长，因为单纯依靠股价估值水平和主题性机会的推动，是很难持续的。 混合型基金的春天
记者：银华基金选择此时发行一只混合型基金是出于对市场的什么判断？ 陆文俊：在经历了2006、2007年的大牛市之后，大家对时机抉择不够重视的弊端浮出水面。在经过熊市的洗劫之后，我们必须正视风险控制的重要性，中国股市存在很大的波动性，如此看来，混合型基金可能更适合波动幅度较大的新兴市场持有人 从产品特性来看，在目前的市场情况下，基金产品的契约应该要具备进可攻退可守的特性。在目前，混合型基金可能在收益率上不能和满仓的股票型基金相比，但从它的风险控制来看，混合型基金的股票仓位底限是30%，而股票型基金是60%，这样来看，在市场下跌的时候，混合型基金的灵活的资产配置策略无疑会得到更好的发挥。2007年，大家只强调进攻，在经历过2008年的大熊市之后，基金的防守性质会更加受到重视，之所以发行混合型基金也是市场做出的选择。 主题投资先行一步 记者：我们注意到，新发行的银华和谐主题基金采取主题投资方式，能否介绍一下主题投资是怎样一个概念？ 陆文俊：与价值投资相比，主题投资是一个比较超前的概念，尤其是在社会经济进入转型时期，主题投资策略更能发挥优势。主题投资是寻找那些可能成为优秀公司的股票，并能够发掘出符合产业升级要求、符合经济增长模式转型或者政策趋势的优质企业。这些公司在未来可能成长为绩优股、蓝筹股。 我们在银华和谐主题基金的投资中，将采取主题投资和价值投资相结合的策略，一方面通过主题投资先行一步发掘投资机会，另一方面，利用价值投资的理念去衡量企业的估值水平。 记者：那么，银华和谐主题基金将会关注哪些投资主题呢？ 陆文俊：我们将重点关注政策导向带来的结构性投资机会，如受益于政府基建投资的工程机械、销量回暖的汽车和房地产、客座率上升的航空等可选消费；比如受惠于政府拉动内需政策的家电板块，以及具有安全边际的资源类股票、新能源股票和业绩确定性增长的医药类公司。 个人简历 陆文俊先生，银华基金管理公司投资管理部副总监。曾任职于君安证券有限责任公司，上海华创创投管理事务所，富国基金管理有限公司，东吴证券有限责任公司，长信基金管理有限责任公司从事行业研究和投资管理工作。2008年6月加盟银华基金管理有限公司，现任“银华核心价值优选股票型证券投资基金”基金经理。
