李嘉诚互联网 看70岁李嘉诚如何玩转互联网?(三)



除了不断增持股份,Priceline.com也开始四出收购,2002年初收购商标、域名服务公司Lowestfares.com。2003年3月,以8500万美元入股北美市场酒店用品供应商Travelweb.com,在酒店服务领域,Priceline.com希望有更大的商业机会。

Priceline.com公布2003年首季的营业额为2.005亿美元,亏损802万美元,若不包括非现金支出,实际亏损只有110万美元,比预期的好,股价回升了37%,乘此东风,2003年6月,Priceline.com宣布上市公司股份6合1,已发行股份数从2.27亿股,浓缩到3750万股。

合并股份可减轻投资者的交易成本,股份数量缩小,每股盈利数字将与同业看齐,方便投资者作出比较。更为重要的是合并股份可吸引机构投资者,因为他们不会投资每股少于5美元甚至低于10美元的股份。合并后的周一,Priceline.com的每股价格显示为25.22美元。关键时候用好财技相当重要。

2003年7月,Priceline.com拿出1000万美元,再次收购一家美国汽车租赁网站Rentalcars.com。

 李嘉诚互联网 看70岁李嘉诚如何玩转互联网?(三)

据称Rentalcars每月有30万名访客,2002年帐面预订汽车价值约达1000万美元。在加尼福利亚州、佛罗里达州、纽约州、夏威夷、拉斯维加斯等地方提供租赁汽车服务。

《彭博通讯社》引述电子商贸顾问公司首席策略师KenOrton的分析指出,网络旅游服务市场正在整合中,Priceline.com不收购别人,就会被别人收购,他估计该公司有意并购有庞大客流量的同业。

7月公布2003年第二季度业绩,Priceline.com纯利770万美元,上升22%,营业额也超过2.4亿美元,股价升幅超过3成,公司的市值也接近100亿元。乘股价高昂之时,长和系开动抽水机,发行1.25亿美元可换股票据,一口气集资10亿港元。

有意思的是,当时公司没有负债,有手头现金和证券组合总值近12亿港元,发行巨额可换股票据集资很突然,引起业内人士揣测Priceline另有所图。难道是预谋大收购?

2003年8月中旬,和记黄埔(0013HK)行使可换股票据及认购新的认股证,增持双方合营的HutchisonPriceline股权,从65%直达85%。美国Priceline.com持股降为15%。

第三季度,营业额2.43亿美元,纯利润达到970万美元。第四季度营业收入1.8亿美元,利润220万美元。

盘点2003年全年,营业收入8.64亿美元,下降13.9%。税后盈利1072万美元、受到业绩转好刺激,股票涨4.54%,收报21.4美元。

公司解释,营业额下降仍然扭亏为盈,原因是经营支出由原来3850万美元降至2990万美元,减少22%。网络销售边际利润由15.5%增加至17.7%。

所以虽然机票预订销售额下跌18%至3.99亿美元,但酒店房间预订增加37%、汽车租赁更大幅增长62%。终于,在2003年,Priceline.com的经营获得了年度纯利,他摆脱了互联网企业的长期亏损窘境,进入正常企业的发展大道,这不仅是个商业上的利好,更证明了李超人“人弃我取”的高明,也证明JayWalker的商业模型设计是有可行的。

经历李超人团队2年的努力,尽管风大雨大,但还是在竞争季度激烈的北美市场站住了脚,据称,Priceline.com排名同行业第五,不算好,也不算差,不过它是在亚洲也扎根的唯一一家。而且,这种以美国为市场,亚洲方式经营的商业格局,本身能存活,壮大,赚钱,就是奇迹了。

2004年的生存之道不断赚钱

时间很快,进入2004年,网络市场的方向依然没有新的突破,依赖网上定购的商业方式,间断获得商业利润,而,亚洲式的压缩运营开支是Priceline.com获利的奥秘。但这已经不是可以长远支持的法宝。

专业机构PhoCusWrightResearch调查表明,全球网上旅游服务市场从2003年开始突飞猛进,尤其是亚太地区估计成长近75%,规模已成长至47亿美元。调查发现仅仅香港一地,游客上网订购即大幅成长50%。PhoCusWright预测,2004年亚太地区网上旅游服务市场规模可望达80亿美元,全球网上旅游总消费额将达200亿美元,美国仍将是全球最大网上旅游服务市场,占24%,亚太地区预料占10%。

这份报告显示的未来似乎在决定Priceline.com的走向,在美国,它无法占据前三位市场,但在亚洲,他也开始面对囯泰航空为首的10多家航空公司组成的ZUJI.COM的竞争,增长的空间到底在哪里?

2004年5月Priceline.com公布第一季业绩,营业额2.241亿美元,增长12%。盈利510万美元。

利润不错,但两大股东长江实业(0001HK)及和记黄埔(0013HK)已向美国证交会申请出售最多1000万股Priceline.com股票,按当日市价24.87美元计算,李系公司套回现金2.487亿美元。证券界人士估计,若然成功出售这批股票,预计帐面获利最少1.21亿美元。这批股票相当于持股量的27%,长和系在Priceline.com的持股会降到7.16%。

Priceline.com公开表示,允许李嘉诚旗下的和记黄埔及长江实业公司出售他们在Priceline.com中所拥有的股份,时间期限为两年。Priceline的CEOJeffreyBoyd暗示这样做符合他们此前签订的合约权力及市场规定。这也是李嘉诚第二次要求出售他在Priceline中的股份。 

但随后的和黄发言人又声明:Priceline为长线投资,目前没有计划出售股权,而有关登记只是一般正常程序,并非意味有意减持股权。

同时,Priceline宣布以2080万美元,收购旅馆订房网站Travelweb.com的71.4%股权,在Travelweb持股增至85.7%。Travelweb网站是美国几大连锁旅馆业者包括希尔顿、MarriottInternational、StarwoodHotels、InterContinentalHotelsGroup及凯悦饭店等合资成立。

公司行政总裁JefferyH.Boyd指出,已收购的Travelweb.com等零售业务表现强劲,公司营业额增幅由早前估计的5%提高至9%,带动毛利上升高达32%至34%。消息利好之下,Priceline.com再发可换股债券,集资7500万美元,票据到期日为2025年1月,

2004年9月,Priceline.com进军欧洲市场挥舞购并大旗,斥资1.61亿美元现金,收购英国网上酒店预订服务公司ActiveHotels.com。ActiveHotels2003年第一季开始盈利。最近一年的营业额达到2200万美元,增长迅猛。

Priceline.com公布2004年第二季业绩,营业额2.594亿美元,录得纯利1140万美元,较上年同期768.9万增长48%。

第三季度,营业额维持在2.34亿美元,纯利润930万美元,第四季度,营业收入大减,只有1.95亿美元,但利润还保持在500万美元。

2004全年,.com经营继续向好,业绩漂漂亮亮,总计获得3000万美元纯利润,大升1倍;营业额由8.637亿升至9.144亿,看得出来,李超人的团队在成本控制、发展高毛利业务、拓展新市场的策略见效了。

2005年,Priceline.com没有大风大浪,一切好象走上正轨,挣钱已经是顺理成章的事。

第一季度营业额2.23亿美元,利润410万美元,公司开展大规模的促销计划,送礼物,机票买一送二,给女性特别优惠等等,在某些航綫,机票价格极为诱人,也提供跨越美洲、欧洲、亚洲的服务。他继续进军欧洲市场,2005年7月,公司以现金1.33亿美元收购荷兰的酒店房间预订网站BookingsBV。Bookings成立于1996年,为欧洲多个主要城市的连锁酒店提供服务。预计2005年全年,Bookings的旅游预订额达2.25亿美元,增长1.1倍;纯利料升1倍至2500万美元。Priceline.com说这些收入将记入全年业绩。

良好的经营策略推动企业不断盈利,2005年第二季度,Priceline.com收入达到2.67亿美元,利润有1240万美元。第三季度收入升至2.588亿美元,利润高达1.716亿美元(包含一笔1.6亿美元的非现金税项收益)大涨16倍。第四季度。营业额保持2.04亿美元,纯利379万美元。

2005年全年营业收入9.6亿美元,纯利润高达1.91亿美元。Priceline.com是个回报率相当不错的上市公司。此时,股价稳定在25美元以上。

2006年第一季度,为了扣除荷兰网站收购的分摊成本,Priceline.com亏损100万美元,不计扣除,网站还盈利760万美元。第二季度,公司收入在3.07亿美元,盈利达到1250万美元。股价猛涨14%,达到30美元了。

很多投资者会在2006年上半年看好Priceline.com,半年盈利1155万美元,9个月内,股价涨了50%。这已经是只基金爱股了。

买出股份5年获利回报2倍

持续的利好和稳健盈利,让Priceline.com变得很快活,这个多灾多难的美国婴儿已经渐渐长大成人,在一个远道而来的亚洲爸爸的严格管教下,已经有了强悍的生存能力,包括创造个性,在一个虚拟的世界里,用真实的方式去成长,而且文化夹杂不同的背景,这个孩子一定很不同寻常。

不过,谁也没有想到,2006年9月7日,亚洲爸爸说他要回去救起他的孩子了,他在34.16美元的最近2年最高价位,卖出22%的持股,一次变现3.04亿美元,他说:孩子,我很爱你,我还留了9.6%的股份。

这当然是个玩笑,不过,Priceline.com在亚洲的HutchisonPriceline,李超人还看好其发展未来,这是个尚未开采的金矿,一切都是方向明确的。

从2001年12月7400万美元入主HutchisonPriceline开始,长和系在2001年6月增持,花了1.09亿美元,在2001年9月再斥资1300万美元增持,201年11月份,再以1300多万美元增持,2002年8月斥资600万美元增持Priceline.com,持股量最高接近34%。

在Priceline.com上,李超人直接投入超过2亿美元,最近3年半的Priceline.com经营利润总计2.5亿美元左右,长和系可以分享的3成收益接近7000多万美元,实际现金收益不超过3000万,并不多,但出售股权一次收益超过3.04亿美元,其余的9.6%市值接近1.5亿美元。

这也算是一笔好买卖。5年多时间的一个投资故事,回报率是多少?2倍?多吗?其实不管多少,和李超人庞大的企业收入比起来,这一块是个小虾米,和记电讯3G业务,一下子就亏损183亿港元,在美国辛苦5年,挣来的25亿港币,垫底都难。

但,这个投资故事,说明一个道理:如果要做好一个企业,只有一个办法,找到自己的方向,做好自己的功课,绽放自己的光芒。

和JayWalker相比,一个是梦想家,商业怪才,一个是沉默者,商业天才,他们没有互补的可能,擦肩而过之时,各自都闪了光,李超人把一个已经破烂的商业设计,做成一个漂亮的商业模型,挣到钱,而JayWalker可以继续享受他的梦想带来的世界,的确,没有超人,一切都是空的。

如果是投资客,要学李超人,当然不错,但我们发现超人不太爱使用财技,他喜欢洞察,也喜欢按照自己的判断去做,更喜欢以亚洲家族式商业运营之道,去解决问题,其实,只要做到了,做得好,就是成功之道。

  

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