爱华网牛市有两个特点，第一，越是出利空越是大涨。第二，明明是利空也被解读为利好，今天的走势，完全验证这两点。
周末消息面上有两大利空，一是针对股指期货的，即中金所修改三百指数期货交易细则。二是针对券商的，即每个人可以开多达二十个股票账户。
第一、中国金融期货交易所4月10日发布修订后的《中国金融期货交易所沪深300股指期货合约交易细则》、《中国金融期货交易所异常交易监控指引》，对股指期货套期保值额度实行备案管理，将沪深300股指期货持仓限额由1200手调整至5000手，并相应调整股指期货产品日内开仓量限制。
这个修改意味着什么？持仓限额由1200手调整至5000手，显然不是针对散户，而机构。而机构不允许投机做多，只能套保做空。原来一个账户可以套保1200手，现在可以套保5000手。而这些空单的对手单，显然都是散户为主的投机单。但是五十万的开户门槛，又将多数散户拒之门外。这样期指多方将不堪重负，就算机构的套保单只占总成交的百分之二十五，机构之外的参与者，要高达百分之七十以上的做多，才能让期指实际上涨（见我昨晚“给徐小明先生点个赞”一文中的分析）。而这个修订，更加壮大了空方力量，我想，这个修正最合理的解释是，因为股市大涨，对机构持仓单个账户持仓不能超过1200手的限制，套保额度远远不够用了，这样反映到中金所，才进行了这个修改。不知道为什么有人解读为是放开了多头头寸的持仓规模。如果有人想明白了这个道理的，请教一下这是什么逻辑。
在这么高的点位上，期指史无前例地保持几天贴水，完全有可能是机构事先知道了这个修改，这样理解，一切就顺理成章了。
第二、个人股票账户放开到最多二十个，对券商，无疑会加剧竞争，提高服务要花钱，而降价促销，无疑是最有效的竞争手段之一，这样会降低券商整体行业的利润。所以对券商而言是不折不扣的利空。对于整体股市，也不是什么利好。账户多了，不等于钱也多了，散户也没必要开那么多账户，散户有再多的钱，一个账户也够用了。多账户只是方便了与券商的讨价还价而已。并且也不会有人因为券商手续费低了，才来炒股，或者账户多了，每个账户里都要放些钱进去。
不过将利空解读为利好，并且不惧利空实现上涨，正是牛市特征。但是牛市的力量再强，也有不堪重负的时候，如果即将上市的两个期指品利也有两样的规定的话，十六日之后，大家还是千万要小心为上。如果走出适当的结构，本人不排除到时根据情况，逆市做空。
当前这个周期的结束时间是22日，而当前中周期结束时间是四月三十日，正常情况下这么强的趋势到四月三十日前是没什么大风险的，但16日推出两个期指品种，情况就不好说了，10年4月16日是三百指数期货推出的时间，所不同的是，那一天正好是短中长三个周期的共振时间点，而当前这个4月16日不是任何时间点。不过虽然从感觉上来说，这里很危险，但找不到时间和空间上的依据，如果后两天大盘冲高到4300到4400点，空间上是个阻力位，能不能引发大盘的大调整，到时还是以结构说话吧。界时还要密切注意中证五百指数期货对中小创业板影响。
