美国道指见大顶 顶级厨师美国版

　 8月3至7日的“超级周”悬念终于落下帷幕，美国劳工部(DOL)周五公布的数据显示，美国7月非农就业人数增加21.5万人，略低于市场预期的增加22.3万人，同时7月失业率依然处于7年低位5.3%。虽然非农数据略不及预期，但由于连续三个月持稳2 0万人之上，引发美指大幅震荡，最终98关口“得而复失”，不过，外界仍在推高美联储9月加息预期。7月非农报告符合美联储对美国经济的预期，即就业岗位增长强劲，劳动力市场的不景气消退，但薪资和通胀都无上行迹象。这支持美联储于年内加息，最早可能9月加息。非农就业数据后，美国联邦基金利率期货显示，美联储9月加息几率从报告公布前的46%升至56%；美联储12月加息几率从报告公布前的72%升至79%。债王格罗斯:“几乎可以确定美联储9月加息。强势美元应该是美联储要考虑的因素。”“肯定是在9月，”“美联储确实想要下定决心了。”“思想上决心要在年底前动手了。”若利率上调，幅度可能会在25个基点到50个基点。不过他又补充说，加50个基点的话会“吓着市场”。全球经济失速也造成总体需求减弱，信心不足、盈利收窄或成抑制美股主因。尽管就业数据和市场状况仍然稳定，但一系列信心指标反映出各界对经济的担忧。USAToday/WellsFargo主导的一份调查显示，仅有27%的受访美国民众认为经济处在良好或非常好的状态，仅有26%的受访者预计明年形势会好过今年。从历史周期看，一般每隔7年，经济会放缓，特别是在发达国家，离上一次经济危机已经过了6年，全球很快爆发金融危机。前几年美国一直在搞量化宽松，举了很多的债，这是危机可能爆发的最大因素。2007至2008年发生的“偿付能力问题”被注入更多的流动性救赎。今天的问题不仅仅是偿付能力问题，流动性在世界各地逐步枯竭。美联储加息是“紧缩”信贷，股票和信贷市场正在遭受流动性不足的问题。从系统中抽出更多的资本只会让事情变得更糟。请注意，美联储加息已经超出世界的允许范畴。美联储的任何加息活动都会毁灭经济，股市会崩溃，信贷只会被签发或转发，而不会被交易。目前美国股市的估值已经高估，合理的趋势只能是进一步走低，对此必须有足够的心理准备。最近结束了这几年道指的牛市，那是由投资者疯狂寻求收益的行为支撑的，而投资者寻求收益的热情又来自于美联储史无前例的债券购买计划。实际上，只要你看看自2009年以来的数据，你就会发现，美联储的资产负债表规模和标普500指数的走势之间有很强的相关性。简单说来，在过去6年，任何时候一旦美联储的资产负债表膨胀了，美国股市就会出现上涨；一旦美国央行停止购买债券，华尔街就会面临抛售压力。鉴于这种紧密的联系，持续了较长时间的牛市在美联储停止量化宽松计划后就遇到了麻烦，这一点不奇怪。华尔街长达六年以上的繁荣之后，以十八个历史指标来度量眼下的美国股市，十三个都明确指向了高估，股市未来长期回报低于历史平均水准的风险已经非常可观了。以标准普尔500指数为研究对象，将当前的估值与一系列因素，如去年和明年的盈利、成长率、运营现金流、黄金、净资产价值，以及整体经济规模等等相比，都只能得出估值已经高出长期趋势的结论。将股价与近十年每股盈利进行比较的周期调整市盈率，根据耶鲁大学金融学教授席勒(RobertShiller)提供的数据，能够一直回溯到1881年。这一指标的结论是，当前股价较之长期平均水平高出了61%之多。所谓“巴菲特指标”是将股市的规模与美国国内生产总值相比，结论是股价高估了近100%。首先，该行并没有引入著名的“托宾的Q比率”，一个将股价与企业资产重置成本相比的指标。这也是历史纪录最长久的指标之一，而得出的结论是当前股市无可置疑地高估了，除了2001年互联网泡沫巅峰期，当前美股市盈率已接近各时期最高点。可见，如果估值和盈利都已弹药耗尽，美股见顶已是无可置疑。

　　以下是道指周K线图和月K线图

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