人民币属于被动贬值 人民币贬值对房价影响

今天的时期,辨别人民币属于主动性贬值还是被动型贬值是非常重要的,如果是主动性贬值,属于经济的战略性行为;如果是被动型贬值,有可能会带来严重的后果。

分辨主动还是被动,无非是几个因素:

第一,央行的意愿。

美联储退出QE的时候,美国的资产泡沫已经破裂,生产要素价格已经在低位,QE的目的是为了恢复经济,很显然是主动的。当然,我怀疑有进一步推动全球经济一体化的动机(美元宽松显然有助于加速推进全球经济一体化),全球经济一体化背后的目的就是为了全球经济美元化。看看津巴布韦使用美元作为本位币(纳税),这是一个标准的范例。全球化进一步深入之后,全球经济融为一体,经济的血液是货币,各国的本币和美元也就融合在一起。当美元开启收缩周期以后,在各国国内进入事实上的双货币近似并行(本币和美元)的态势之下,民众就会抢购美元避险,最终摧毁一些国家的本币(俄罗斯的卢布危机是又一经典的范例)。阿根廷、巴西的很多场合,人们只愿意用美元结算,实际上这些国家的货币已经在这些国家的内部被美元击垮,相当于美元的流通边界延伸到了这些国家的日常生活之中,今年卢布会继续贬值,在俄罗斯国内的商品市场中一样会开始出现美元交易的情形,相当于美元在商品市场的流通边界侵入了俄罗斯。

美联储的这个目的我认为是真实的,也是可怕的。

未来很多国家的本币将剧烈贬值,带来的效果就是美元被抢购(美元成为这些本币的价值标尺),相当于这些国家的商品交易市场中,不再是本币一统天下,诞生了新的交易方式(美元交易),这往往是本币死亡的信号,这样的例子历史上数不胜数。即便在中国也多次出现,元朝的至正钞、明朝的大明通行宝钞、南京国民政府时期的法币,都是在商品交易市场中诞生新的交易方式后快速灭亡。

这是美联储运作了二十多年的一步大棋,虽然美国总统和美联储主席换来换去,但战略未变,这才是美国在过去二十多年持续推进经济全球化的真实目的,三次QE使经济全球化达到顶峰;未来连续十年以上的美元收缩就是开启收获期,打垮一个国家的货币,美元的流通边界就会向外延伸一大块。

日元的贬值一样是有序的,完全受到日本央行的控制,日本的资产泡沫已经破灭了很多年,在大宗商品价格下跌的情形下,日本无须过于担心通货膨胀,通过贬值货币抢占国际市场,目的是将日本带出持续了二十年的经济萎靡周期。

中国央行愿意贬值吗?显然是不愿意的。第一,正在全力推进国际化,如果形成贬值趋势,国际化就不会实现;第二,贬值必定加速资本外流,威胁到资产价格泡沫,泡沫破裂的后果大家也都清楚。所以,中国央行不希望形成贬值预期。

这是央行态度的不同。

第二,民众的信心。

所有的信用货币都是信心货币。主动贬值不会带来本国持有者的恐慌,例如,美联储、日本央行、欧洲央行开启量化宽松,但本国民众并没有显示对本国货币信心丧失的迹象,抢购外汇的报道不多,更没人抢购食品等生活必需品。源于这些货币的信用机制是明确的,每个国民都清楚,并不担心本国或本地区的货币信用会崩溃。

加拿大、澳大利亚的货币属于被动贬值,是大宗商品价格的下跌所推动的,但是基于这两种货币有明确的发行机制,通胀也一直比较低,在这两个国家也没有出现抢购外汇和食品的现象,民众对本币的信心没有出现动摇。

相反,阿根廷的比索危机、委内瑞拉的玻利瓦尔、俄罗斯的卢布,在本币贬值以后,人们出现了恐慌,抢购外汇和食品,这是一种对本币信用丧失的表现,实际上代表的是本币信用崩溃。根本的原因在于这些货币没有明确的发行机制,每一个本币持有者的心中无底;同时,这些国家都是高通胀国家,持续的通胀不断侵蚀货币的购买力,民众对本币的信心不断丧失。很显然,这些国家的货币属于被动贬值。

人民币属于哪一种?实际上央行在去年开启了一个非常恶劣的先例,以前十几年,人民币按美元背书发行,即便实行的是货币双发,但机制是明确的,可以给本币持有者一种明确的预期,没有美元我不发货币。无论什么样的货币发行机制,都要公布于天下,让货币持有人清楚,这才能坚定货币持有人的信心。可是,去年开始大规模自主发行,这种自主发行的机制是什么?可能大家都不清楚(至少如松本人不清楚),在货币发行机制的问题上是不能含糊的,因为发行者可以含糊,含糊的结果就是货币持有人没有信心,所以,去年央行开了一个恶劣的开端。

人民币发行,无论使用任何机制,都必须是明确的,让每个货币持有人一清二楚,这是前提,这个前提现在的人民币不具备。

再有,最近这些年实际通胀是多少?不要看统计局的数字,真实的情形就是用每年的M2增长率减去GDP增长率,这就代表真实的通胀。这种计算方法短期几个月是无效的,但是,按十年为周期计算是正确的,大家只要计算一下就可以,属于高通胀时期。高通胀就会不断侵蚀货币的购买力,民众的信心不断丧失。

货币的发行机制是否明确、同时具有相对长周期的稳定性(货币发行机制稳定的时间越长,货币信用度越高)和过往的通胀水平,决定人民币不具备主动贬值的能力。

所以,从民众的信心上应该属于被动贬值。

第三,从经济的层面看。

如松认为,农产品是最基础的产业,也是最重要的产业。中外农产品的价格差距巨大,尤其是粮食,这代表中国的农业竞争力完全丧失。是中国产品质量更高造成的价格差距吗?显然不是。

这时,如果继续执行盯住美元的策略,压低国内生产要素的价格,才能最终弥补中外农产品的价格差距,使基础产业重新获得竞争力;如果是贬值哪?看起来进口的变贵了,价格差距也缩小了。可是,本币贬值以后,就会带动国内生产要素价格的继续上涨,这是很显然的,比如土地、工资、利率等都会上涨,从成本的角度会进一步推动国内农产品价格上涨,实际上中外农产品的价格差距最终不会缩减,而是扩大。这在经济学上也基本属于定论,本币贬值带动通胀,最终会削弱本国商品的竞争力,最典型的就是现在的阿根廷,2014年阿根廷的货币贬值,通胀预计在20%以上,结果玉米种植面积下降一成半左右,源于种植成本上升更快。

所以,贬值将进一步削弱基础产业的竞争力。

从经济的基础产业上来说,人民币贬值是被动的。

对于出口产业有益吗?或许有一定的益处,但很有限。中国商品在国际上没有卓越的声誉,也主要集中在低端,短期或许对出口有一定的刺激作用,但货币贬值会很快推动国内生产要素价格,最终侵蚀掉货币贬值带来的一点效益。

中国出口商品和日本、德国不同,他们的信誉比较高,降价有利于提升市场占有率,而且日本和德国过去的通胀就很低,再加上人口老龄化,至少短期无担心通胀会推动生产要素价格的上涨,后患比较小。

从出口产业上来看,人民币贬值对于中国短期或许有益,但长期是有害的。实际上这一点对任何国家都一样,即便德国和日本,如果长期使用货币贬值的手段推动出口也一样有害,差别是他们的缓冲时间会比较长,源于这些国家或地区的货币过去有信用积累,通胀一直在低位,有比较长的腾挪周期。

从这三方面来看,人民币贬值属于被动型。

人民币属于被动贬值 人民币贬值对房价影响

声明:最近发现市场上再出现以如松的名义带领别人炒股票,或者发纸条给这里的网友进行实盘操作,这些都是诈骗行为,本人从不带领任何人炒股票,更不会发纸条给网友进行什么实盘操作,谨防上当受骗!

法律声明---如松博客网址文章为《如松》本人原创(如本人转载别人的文章会在文中声明),如有转载、收藏、引用需注明作者和出处

  

爱华网本文地址 » http://www.413yy.cn/a/25101012/142436.html

更多阅读

人民币贬值----对股市影响有多大?_嘉伟 人民币贬值股市会跌吗

今日大盘出现窄幅震荡的行情,全天成交突破1.3万亿,在大幅放量的同时,k线图收出十字星,暗示多空双方经过激烈的交手,没有分出胜负,这好似当前市场的平静,其实蕴藏着杀机,4000点冲高无功而返,显示市场运行进入关键期,行情的演绎也到了重要的节点

人民币贬值对股市是好是坏 人民币贬值与股市

人民币贬值对股市是好是坏玖福投资组合本周一放量突破3800、3900点,上穿20日30日均线,形成向上突破之势。周二面临4000点大关压力,横盘震荡在所难免。早盘观察,本来盘面比较平静,围绕前收盘偏强势横盘震荡,不料10点45分,人民币贬值千点的

日元贬值对贵金属影响 中国成为日元贬值牺牲品?

     显而易见的是,日元贬值将有利于中国汽车制造业、LED 制造业和光学行业的进口,相关企业的采购成本下降。  日元贬值早在2012年10月间便已开始,2012年12月16日,日本自民党赢得新一届政府执政权并明确将推出大胆的扩张性政策抗

人民币上涨对股市影响 股市上涨推手是债期

     2013年9月6日,中金所的第二个金融期货品种,国债期货(坊间简称“债期”)终于重返中国资本市场。债期上市,股指上行,一消一涨之间,上证指数已经放量突破了年线与半年线的长期压制。9月9日,长期超跌的权重股、低价股、大盘股(特别是那

人民币升值对出口影响 对人民币升值成本的反思

     一、人民币升值压力  1.国内原因  (1)经济的持续高增长推动人民币升值  经济增长在一定程度上决定了该国的币值,对该国的汇率会产生拉动作用。就长期而言,一国经济增长速度是影响该国汇率变动的根本性因素。在2003- 2

声明:《人民币属于被动贬值 人民币贬值对房价影响》为网友深海苏眉鱼分享!如侵犯到您的合法权益请联系我们删除